，如果你在25年5月买入SLV并持有至今，盈利已经达到惊人的3.13倍..

　　任何经历过不止一轮真正市场周期的交易者都知道，你要做的不是喊出抛物线的顶部，你是做的是在它发生时活下来。

　　抛物线行情里唯一真正的策略就是：选一个让你对利润感到满意的价位，然后按你自己的节奏离场。市场不会在顶部敲钟提醒，它只是撤掉买盘，剩下的交给重力本身。

　　商品周期呈现出一个共同的模式：必须回避抛物线式或不稳定的趋势，同时将仓位轮动并重新聚焦到那些仍在维持稳定动能的品种上，这是关键。

　　周期通常推进大约两年，随后会出现幅度很大的回撤或波动性极强的盘整，持续约六到十二个月。

　　即便是1999到2008年的那一轮结构性牛市，也几乎每两年就会出现一次较大的回撤。

　　所有周期最终见顶的方式都很相似：在“无穷无尽的短缺”恐慌叙事之下，出现情绪性飙升，伴随

　　事实上，白银只在两次情况下曾经达到过这种速度，第一次是1974年，第二次是1980年

　　白银历史上其他所有的顶部，其上涨速度都低于今天（1968、1982、1987、1998、2006、2008、2011、2016以及2020），也许白银正在打破历史范式，这一次真的不同，不管怎样，我们可能很快就会见到结果。

　　a）1974年，白银在当天见顶（虽然74年的顶部并没有结束那轮牛市，但下跌依然极其残酷，白银在接下来的五个月里下跌了44%，并在随后整整三年里进行盘整）：

　　5日均线日均线日均线也开始拐头向下（最终预警），这一连串信号几乎是立刻发生的，转向过程中没有任何犹豫。

　　b）1980年，白银经历了其历史上最快的一次抛物线式上涨，之后又进一步上涨了53%，在13天后见顶。1980年的顶部正式结束了那轮白银牛市，而

　　具体来看，1980年顶部前的最后一段冲刺，白银在1979年11月从50日均线附近启动，并连续上涨了38天，就在见顶后的短短几天里，

　　1987年，白银的最后一段冲刺持续了63天（白银在接下来的5年里下跌了60%）。2006年，最后一段冲刺持续了60天（白银在一个月内下跌了38%，随后在区间内盘整了一年）。2008年，最后一段冲刺持续了61天（白银在接下来的7个月里下跌了60%）。2011年，最后一段冲刺持续了59天（白银在接下来的5年里下跌了72%）。

　　若以历史平均值61天作为基准（将1980年作为异常值剔除），那么本轮周期推算出的白银见顶的一个潜在日期大约在1月28日左右。

　　这意味着至少现在来说，白银仍处在抛物线走势的上涨阶段，且这种上涨至少会持续到价格跌破10日线那一天，这是享受尾部涨幅的过程。

　　还是文首的内容，在抛物线尾部，你不应该参与做空，但你也不应杠杆性的继续加仓做多，